JPMorgan ya pone cifras al futuro de bitcoin y proyecta un 10% anual
JP Morgan Asset Management incluyó por primera vez a bitcoin en sus proyecciones de largo plazo. En la edición 2027 de sus Long-Term Capital Market Assumptions (LTCMA), publicada el 19 de octubre, estima un retorno compuesto de 10% anual a 10-15 años, frente a 7,5% de las acciones grandes de EE.UU. y 5,5% del oro. El comunicado que acompaña al informe precisa que «bitcoin no está incluido como asignación». Esa doble señal resume el anuncio. El informe reconoce que los inversionistas exploran cada vez más los activos cripto, pero no incorpora a bitcoin a sus matrices principales de riesgo y correlación. Qué dice el informe Las LTCMA llegan a su 31.ª edición y cubren más de 200 clases de activos. Según la propia gestora, orientan sus asignaciones estratégicas y las herramientas con que asesora a clientes; también las usan asignadores de activos y asesores. En esta edición, una cartera 60/40 en dólares tiene un retorno proyectado de 7,0% y los bonos globales agregados, de 5,3%, el nivel más alto en dos décadas. Para bitcoin, el caso base es 10%, con escenarios alcista y bajista. La volatilidad anualizada estimada es 55%, frente a unos 17% del oro. El retorno aritmético, 20,9%, duplica al compuesto: esa distancia mide lo que las oscilaciones restan a quien mantiene el activo. [Verificar estas cifras y los escenarios en el PDF, pp. 40-47.] Por qué Bitcoin queda fuera El texto es explícito: «todavía no incluimos bitcoin en nuestras matrices de covarianza principales», las que miden cómo se mueven los activos entre sí. Cita la volatilidad y la correlación inestable de activos como bitcoin como un obstáculo para su inclusión generalizada en las carteras. Según Bitcoin Magazine, que cita el informe, lo describe como activo especulativo y cobertura frente a la relajación monetaria, y considera prematuro tratarlo como diversificador. [Verificar en el PDF.] El informe califica además de «desencaminada» la idea de que la depreciación de las monedas provoque una carrera hacia las criptomonedas. Según The Block y Bitcoin Magazine, el enfoque podría evolucionar si baja la volatilidad, se estabilizan las correlaciones y mejoran la regulación y la liquidez. El informe lo elabora la gestora de activos, no el director ejecutivo del banco. Jamie Dimon dijo en una entrevista con CBS News, el 12 de enero de 2025, que bitcoin «no tiene valor intrínseco». Por separado, el equipo de estrategia de mercados de JPMorgan comparó a bitcoin con el oro en notas de 2026. [Sin comentario de Dimon ni de JPMAM sobre el informe a la fecha; solicitar.] Reacciones Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, gestora de fondos cripto, celebró en X que JPMorgan «prediga» que bitcoin será «el activo de mejor desempeño de la próxima década» [traducción; copiar el original del post]. Esa formulación no coincide con la tabla de alternativas del informe, que incluye proyecciones superiores a 10%, como private equity de pequeña capitalización (10,6%) y bienes raíces «value-added» de EE.UU. (10,2%), con apalancamiento y netas de comisiones. Hougan sostuvo además que la volatilidad de 55% es demasiado alta; el supuesto de su propia firma en agosto de 2025 era 32,9%. Michael Saylor, presidente de Strategy, escribió en X: «Wall Street está haciendo las cuentas» [verificar en el post original]. Peter Schiff, crítico histórico, había pedido el 14 de octubre, antes del informe: «¡Vende tu bitcoin antes de que se desplome el mercado y compra oro!», según CCN. Cuánto es el 10% de Bitcoin La cifra es sobria frente a las del sector. Bitwise proyectó en agosto de 2025 un retorno de 28,3% anual a diez años, según su propio informe. Además, bitcoin compite con los bonos: el rendimiento del Tesoro a 10 años fue 5,10% el 15 de octubre, según la Reserva Federal. Un cálculo ilustrativo, que no es un objetivo del banco, ubica a bitcoin cerca de 212.000 dólares en diez años si parte de unos 82.000 y rinde 10% anual. Los ETF de bitcoin al contado captaron 526,7 millones de dólares el lunes 19, su mejor día desde el 22 de septiembre, según Decrypt. Coincide con la fecha del informe, pero no hay evidencia de que uno causara lo otro. Bitcoin cotizaba entre 81.500 y 83.000 dólares, lejos del máximo cercano a 126.000 alcanzado en 2025. El anuncio reconoce que bitcoin merece ser modelado: una de las referencias que usan los asignadores de capital ya incluye una cifra para el activo. Así, esta moneda digital va adquiriendo ciudadanía de hecho.
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La proyección reconoce el interés de los inversores por los activos digitales, aunque su volatilidad limitan su recomendación.
JP Morgan Asset Management incluyó por primera vez a bitcoin en sus proyecciones de largo plazo. En la edición 2027 de sus Long-Term Capital Market Assumptions (LTCMA), publicada el 19 de octubre, estima un retorno compuesto de 10% anual a 10-15 años, frente a 7,5% de las acciones grandes de EE.UU. y 5,5% del oro. El comunicado que acompaña al informe precisa que «bitcoin no está incluido como asignación».
Esa doble señal resume el anuncio. El informe reconoce que los inversionistas exploran cada vez más los activos cripto, pero no incorpora a bitcoin a sus matrices principales de riesgo y correlación.
Las LTCMA llegan a su 31.ª edición y cubren más de 200 clases de activos. Según la propia gestora, orientan sus asignaciones estratégicas y las herramientas con que asesora a clientes; también las usan asignadores de activos y asesores. En esta edición, una cartera 60/40 en dólares tiene un retorno proyectado de 7,0% y los bonos globales agregados, de 5,3%, el nivel más alto en dos décadas.
Para bitcoin, el caso base es 10%, con escenarios alcista y bajista. La volatilidad anualizada estimada es 55%, frente a unos 17% del oro. El retorno aritmético, 20,9%, duplica al compuesto: esa distancia mide lo que las oscilaciones restan a quien mantiene el activo. [Verificar estas cifras y los escenarios en el PDF, pp. 40-47.]
El texto es explícito: «todavía no incluimos bitcoin en nuestras matrices de covarianza principales», las que miden cómo se mueven los activos entre sí. Cita la volatilidad y la correlación inestable de activos como bitcoin como un obstáculo para su inclusión generalizada en las carteras. Según Bitcoin Magazine, que cita el informe, lo describe como activo especulativo y cobertura frente a la relajación monetaria, y considera prematuro tratarlo como diversificador. [Verificar en el PDF.]
El informe califica además de «desencaminada» la idea de que la depreciación de las monedas provoque una carrera hacia las criptomonedas. Según The Block y Bitcoin Magazine, el enfoque podría evolucionar si baja la volatilidad, se estabilizan las correlaciones y mejoran la regulación y la liquidez.
El informe lo elabora la gestora de activos, no el director ejecutivo del banco. Jamie Dimon dijo en una entrevista con CBS News, el 12 de enero de 2025, que bitcoin «no tiene valor intrínseco». Por separado, el equipo de estrategia de mercados de JPMorgan comparó a bitcoin con el oro en notas de 2026. [Sin comentario de Dimon ni de JPMAM sobre el informe a la fecha; solicitar.]
Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, gestora de fondos cripto, celebró en X que JPMorgan «prediga» que bitcoin será «el activo de mejor desempeño de la próxima década» [traducción; copiar el original del post]. Esa formulación no coincide con la tabla de alternativas del informe, que incluye proyecciones superiores a 10%, como private equity de pequeña capitalización (10,6%) y bienes raíces «value-added» de EE.UU. (10,2%), con apalancamiento y netas de comisiones. Hougan sostuvo además que la volatilidad de 55% es demasiado alta; el supuesto de su propia firma en agosto de 2025 era 32,9%.
Michael Saylor, presidente de Strategy, escribió en X: «Wall Street está haciendo las cuentas» [verificar en el post original]. Peter Schiff, crítico histórico, había pedido el 14 de octubre, antes del informe: «¡Vende tu bitcoin antes de que se desplome el mercado y compra oro!», según CCN.
La cifra es sobria frente a las del sector. Bitwise proyectó en agosto de 2025 un retorno de 28,3% anual a diez años, según su propio informe. Además, bitcoin compite con los bonos: el rendimiento del Tesoro a 10 años fue 5,10% el 15 de octubre, según la Reserva Federal. Un cálculo ilustrativo, que no es un objetivo del banco, ubica a bitcoin cerca de 212.000 dólares en diez años si parte de unos 82.000 y rinde 10% anual.
Los ETF de bitcoin al contado captaron 526,7 millones de dólares el lunes 19, su mejor día desde el 22 de septiembre, según Decrypt. Coincide con la fecha del informe, pero no hay evidencia de que uno causara lo otro. Bitcoin cotizaba entre 81.500 y 83.000 dólares, lejos del máximo cercano a 126.000 alcanzado en 2025.
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