BCB restringe liquidez para frenar al dólar y evalúa más medidas

El Banco Central de Bolivia (BCB) movió sus fichas para intentar frenar la presión sobre el dólar . Suspendió temporalmente nuevas operaciones de compra de la divisa y, desde este martes 8 de septiembre, aplica una Reserva Monetaria Restringida para retirar parte de la liquidez del sistema financiero . El Gobierno anticipó que se evaluarán nuevas medidas si la escalada cambiaria persiste. El BCB justificó la suspensión de sus compras señalando que los recursos de alta liquidez que forman parte de las Reservas Internacionales Netas superaron los $us 1.

000 millones , un nivel que, según la entidad, le proporciona margen para atender pagos internacionales y eventuales presiones cambiarias. La segunda medida apunta directamente a la cantidad de bolivianos disponibles en el sistema financiero. Mediante la Resolución de Directorio 131/2026, el BCB estableció la Reserva Monetaria Restringida , en línea con una política monetaria contractiva destinada a “esterilizar” parte de la liquidez generada durante las últimas semanas.

¿Por qué sigue subiendo el dólar? El ministro de Economía y Finanzas Públicas, Christian Morales , explicó en Influyentes , de EL DEBER, que el Gobierno identifica dos factores detrás de la presión cambiaria: la elevada liquidez existente en la banca y un componente especulativo . La autoridad sostuvo que las nuevas medidas buscan contener la escalada y generar certidumbre sobre la disponibilidad de dólares.

El BCB, además, realizará un nuevo monitoreo para determinar si son necesarias otras acciones. “Estamos viendo también otras medidas que puedan coadyuvar a generar esta certidumbre respecto a que existen los dólares dentro de la economía”, afirmó Morales. El objetivo, agregó, es controlar la escalada “y que empiece también a bajar”. Morales explicó que la acumulación de más de $us 1.000 millones en reservas líquidas permitió al BCB suspender temporalmente sus compras.

Según la autoridad, cuando comenzó la actual gestión se disponía de alrededor de $us 50 millones líquidos. El nivel actual permitiría cubrir el servicio de la deuda y otras contingencias. El ministro también reconoció que el régimen cambiario flexible implementado desde finales de junio podía generar “sobrerreacciones” y sostuvo que ahora la prioridad es estabilizar el tipo de cambio y proporcionar mayor previsibilidad a la economía.

Menos liquidez, pero también riesgos El economista Fernando Romero explicó que la Reserva Monetaria Restringida funciona como un “freno monetario” : al retirar bolivianos del sistema financiero, disminuye la liquidez disponible para demandar dólares y, al mismo tiempo, busca moderar las presiones inflacionarias. Sin embargo, advirtió que la política tiene costos. La medida congela durante 180 días el 3% de determinados depósitos en moneda nacional , recursos que no recibirán remuneración durante ese periodo.

Esto podría afectar la rentabilidad de las entidades financieras y, principalmente, reducir la disponibilidad y encarecer el crédito . Romero considera además que el efecto de las medidas dependerá de la llegada de nuevas divisas, particularmente de financiamiento externo como el previsto con el Fondo Monetario Internacional. Así, el BCB intenta enfriar simultáneamente dos frentes: la demanda de dólares y la cantidad de bolivianos circulando en el sistema financiero .

El desafío será contener el tipo de cambio sin trasladar un costo excesivo al crédito y a la actividad económica.